信达投资顾问股份有限子公司庞倩倩,信达信用行郑祥近期对顶点软件进行研究并正式发布了分析报告《利润潜能推升，A5信创版快速升级换代》，投资台信本报告对顶点软件给出信用评级，顾问当前股价为54.95元顶点软件(603383)事件：顶点软件正式发布2022年年报，网问子公司与此同时实现销售收入6.25亿，络平环比快速增长24.19%；与此同时实现红腺净利1.66亿，达投顶点环比快速增长20.82%；与此同时实现红腺扣非净利1.56亿，资顾种也环比快速增长25.25%；与此同时实现经营性现金流净额1.96亿，软件环比快速增长33.70%。评级

莫克利效用较好，信达信用行三费管理费均有下降三费及三管理费各方面，投资台信2022年，顾问子公司销售服务费开支0.50亿，网问环比快速增长9.29%；管理服务费开支0.96亿，络平环比快速增长39.24%，达投顶点研制服务费开支1.39亿，环比快速增长12.39%；销售成本服务费、管理成本服务费（除去定向增发开支2587万元）、研制成本服务费分别为8.03%/11.27%/22.21%，相较2021年分别下降1.09/2.48/2.33个百分点。

红腺净利各方面，如果除去定向增发服务费的影响，2022年红腺净利较2021年环比快速增长35.94%整体来看，子公司莫克利效用较好，利润潜能略有推升A5信创版快速升级换代，LiveDTP与此同时实现全栈自主可控A5分布式控制系统核心理念买卖控制系统作为子公司“新买卖管理体系”的重要成果，为零售、机构买卖等场景提供全面性销售业务支撑。

2022年，A5信创版快速在投资顾问金融行业的应用领域社会关系升级换代，以Stafford信创混和布署，与此同时实现大规模落地应用领域目前，A5信创版已上线东吴投资顾问、华宝投资顾问、东海投资顾问、苏万聪投资顾问，完成买卖管理体系社会关系升级换代；全面性转换东吴投资顾问期权至小龙信创节点，与此同时实现Stafford信创混和布署。

与此同时，A5信创版已与多家基金子公司新签约，并开始安装和布署实施，其中有2家基金子公司在转换过程中，另有2家基金子公司在场外买卖和深股通销售业务领域进行转换展望未来2023年，他们预计今年A5还会上线数家基金子公司在网络平台层，LiveDTP是子公司暗鞘的分布式控制系统买卖网络平台，是A5核心理念买卖控制系统的控制技术底座，网络连接主流的国产信创基础设施，包括小龙、鼎新等。

子公司在LiveDTP控制技术网络平台上屏蔽了构架的差异，让整个应用领域层（A5买卖、风险控制、接入等）与此同时实现了全栈的信创政策推动有力，基金子公司加强IT资金投入带来产业发展最佳时机2023年1月，易方达协向基金子公司下发了《网络和网络安全五年提高方案（2023-2025）》征求意见稿，该方案鼓励有条件的基金子公司在未来五年科技平均值资金投入金额不少于平均值利润的8%或平均值营业收入的6%。

他们认为，该方案对基金子公司加强IT资金投入有一定促进作用，基金子公司客户加强IT资金投入可望给子公司带来产业发展最佳时机与此同时，在信创各方面，子公司在金融行业内率先完成了核心理念控制系统全面性信创化的社会关系升级换代，核心理念控制系统的控制技术构架满足《五年提高方案》对核心理念控制系统构架的升级换代工作的要求，为子公司销售业务的进一步拓展打下了较好基础。

利润预估：2022年，子公司莫克利效用显现，利润潜能略有推升展望未来2023年，他们预计今年A5信创版将继续稳步大力推进；与此同时，基金子公司在政策指引下或将加强科技资金投入，子公司可望迎来产业发展最佳时机他们预计今年2023-2025年EPS分别为1.27/1.68/2.22元，对应PE为43.13/32.73/24.72倍。

风险提示：基金子公司IT资金投入逊于预期、信创大力推进逊于预期、金融行业竞争加剧投资顾问之星网络系统根据近十年正式发布的研究报告数据计算，天风投资顾问缪欣君研究员团队对该股研究较为深入，近十年预估准确度均值为79.72%，其预估2023年度归属净利为利润2.57亿，根据现价换算的预估PE为36.63。

最新利润预估明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出信用评级，买入信用评级4家根据近五年财报数据，投资顾问之星估值分析工具显示，顶点软件（603383）金融行业内竞争力的护城河较好，利润潜能一般，销售收入成长性一般财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。

该股好子公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由投资顾问之星根据公开信息整理，与本站立场无关投资顾问之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系他们。

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(责任编辑：焦点)

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